은시세와 전망: 유럽경제와 늘어나는 산업용도
- 금/은/원유 투자
- 2016. 10. 31. 17:57
변화하는 세계경제
올해는 금과 은에 대한 관심이 컸던 한 해였습니다. 얼마 전 네이버 경제란에는 돈을 벌기 위해서는 금보다는 은에 투자해야 한다 라는 내용의 기사가 실리기도 했었죠. 모두 올해 은이 더 좋은 수익을 냈었기 때문에 나왔던 기사였던 것 같습니다.
금융위기와 금과 은의 가격 변화
사실 2015년 말까지 금과 은 등의 귀금속과 금속 관련 투자의 성과는 정말 저조했습니다. 지난 10년 중에 금과 은의 가격이 가장 높게 상승했던 시기는 역시 2008년 금융위기 이후였습니다. 기축통화를 가지고 있는 미국에서 위기가 발행하면서 오히려 미국 달러의 가치가 상승했었으나, 당시 0% 였던 금리로 더 이상 금리인하를 통해서 경기부양이 힘들었던 연방준비위원회는 시중의 채권을 매입함으로 시중의 유동성을 증가시키는 양적완화 정책을 사용하게 됩니다.
국제 금값: 20년의 변화
국제 은값: 20년의 변화
BullionVault
시중에 돈이 풀리면서 유동성이 증가하자 미국 달러의 가치는 하락하고, 투자자금은 한정자산인 금과 은으로 몰리기 시작했습니다. 2008년 10월 8일 온스 당 $732.55 를 기록하던 금의 가격은 2011년 7월 25일 $1837.68을 기록하게 됩니다. 2년 반 남짓한 시간 동안 정확히 150% 상승한 것입니다. 은시세 역시 금과 같은 흐름을 이어갔습니다. 2008년 11월 7일 온스 당 $9.46을 기록하다, 2011년 3월 27일 $46.47을 기록했으니. 역시 2년 반 동안 390% 상승했었습니다. 즉 은시세의 상승이 금과 비교할 수 없을 정도로 컸었습니다.
이후 금과 은 모두 미국경제가 안정을 찾아가던 시점인 2012년 8월 이후 점차 하락하며, 지난 2015년 12월 미국이 거의 10년 만에 처음으로 금리를 인상하던 시점 바로 직전 최저를 기록하게 되었습니다.
2016년 수익률 비교: 금 (Gold)과 은 (Silver)
미국의 금리인상 가능성으로 금의 시세는 현재 하락하여 금은 2016년 들어 14%의 수익률을 보였으며, 은의 경우 24%의 수익률을 기록했습니다. 미국의 3분기 GDP가 연간 기준으로 2.9%를 기록하고, 미국의 인플레이션이 목표로 하고 있는 2%에 가까운 1.9%를 기록하고 있는 현재 큰 이변이 없다면 금리인상을 할 것으로 예상되고, 전문가들이 바라보는 금리인상 가능성 역시 68%로 올 한해 여느 때보다도 높은 상황입니다.
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일부 투자은행들이 연준이 금리인상을 하지 않을 것이다라는 전망을 하고 있지만, 다른 기관들은 12월의 금리인상과 2017년에도 두 차례 정도 금리를 정상화시키게 될 것이라고 예상하는 기관 역시 적지 않습니다. 11월 8일 있을 미국 대선 이후에 금리인상에 대한 향방이 어느 정도 정해질 것이라고 생각되는 가운데, 만일 금리가 인상된다면 금과 은시세는 당분간은 하락세를 띠게 될 가능성이 높습니다.
만일 연준이 2017년에도 금리 정상화를 위해서 지속적으로 금리를 올릴 것이라고 표방한다면 금과 은의 가격이 상승하기가 쉽지 않겠지만, 만일 2017년 금리인상이 진행되지 않는다면 여전한 저금리 상태로 다시 투자자금이 금과 은으로 이동할 가능성이 높습니다. 특히 은의 경우는 금에 비해 가격의 변동성이 더 크다는 것을 보실 수 있습니다.
향후 전망
위에서도 언급했듯이 2008년에서 2011년 까지 금이 150% 상승한 것에 비해, 은은 거의 400% 가까이 상승했습니다. 은의 이러한 가격의 상승은 금에 비해 금가격의 상승과 더불어 상대적으로 하락했던 은의 가격이 회복되고, 또한 산업용도로서의 수요가 증가하기 때문으로 풀이되고 있습니다.
만일 연준이 금리인상을 지속하지 않는다면 전 세계적인 저금리와 함께 유럽경제의 회복과 함께 은의 가격이 상승할 가능성이 높은 것으로 전문가들은 예상하고 있습니다.
지난 2년간 양적완화 정책과 마이너스 금리를 시행해 온 유럽경제가 이제는 어느 정도 회복기에 접어든 것으로 풀이되고 있습니다. 최근 유럽의 제조업 지수가 상승하면서 은 선물 또한 상승하고 있는 가운데, 미국의 연준이 금리인상을 서두르지 않는다면 은시세와 더불어 산업용도로 많이 사용되고 있는 다른 산업금속의 가격이 상대적으로 상승하게 될 것이라는 전망이 나오고 있습니다.
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